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sábado, 28 de maio de 2016

Conceito de retorno de um Ativo

Entende-se por retorno a perda ou ganho advindo de um investimento, considerando um determinado período de tempo.

Conceita de Retorno de um ativo


De acordo com Ross et al. (2013), normalmente é percebido 2 componentes no retorno, sendo eles: um de renda e um outro de capital.
  • Renda =>diz respeito àquele valor monetário recebido pela manutenção da posse de um ativo;
  • Capital => Já o capital se verifica pela variação do valor de mercado do investimento.
Conceita de Retorno de um ativo
Retorno de um ativo

O resultado quando do cálculo do retorno pode ser apresentado tanto em valor monetário quanto percentual.

Vejamos seu cálculo em valores percentuais nos utilizando da fórmula apresentada por Gitman (2004):

Onde:
Kt => taxa de retorno do período t;
Ct => fluxo de caixa recebido com o investimento no período de t – 1 até t (componente de renda);
Pt => preço do ativo na data t;
Pt – 1 => preço do ativo na data t – 1;
Pt – Pt – 1 => ganho (ou perda) de capital do ativo durante período de t – 1 até t (componente de capital).

Vamos a um exemplo:

A M O Contabilidade adquiriu um total "x" de ações no início de janeiro, desembolsando por cada uma o valor de R$ 40,00. Ao final de dezembro desse mesmo ano, verificou que o preço de cada ação estava valendo R$ 50,00. Ainda durante esse mesmo ano, o investidor recebeu a título de dividendos (Ct) o valor de  R$ 3,00 por cada ação.

Nessa situação, vamos calcular o retorno percentual da ação no período, sabendo que o total do investimento foi de R$ 5.000,00. Vamos também apresentar o retorno monetário detalhado.

Obs.: Em operações como essa, haveria taxas de corretagem, impostos e inflação a serem consideradas, porém, faremos aqui sem a incidências dessas variáveis.

Resolução:

Retorno percentual (kt):

Kt = Ct + (Pt - Pt – 1) / Pt – 1

Os valores dados no problema serão substituídos na fórmula observando que, Pt – 1 se refere a um tempo anterior ao Pt por conta desse – 1. Já o Ct, como se refere a componente de renda, então ele será substituído por aquilo recebido como dividendo.

  • Kt = 3 + (50 - 40) / 40
  • Kt = 3 + 10 / 40
  • Kt = 13 / 40
  • Kt = 0,325 ou 32,5%
Retorno monetário (kt):

O investimento foi de R$ 5.000:

Para esse cálculo, pegamos o valor do investimento e multiplicamos pelo valor percentual na forma decimal:

5,000 * 0,325 =1625

O retorno monetário foi de R$ 1.625.

Vamos detalhar isso dito acima:

O nosso investimento que foi R$ 5.000 e a ação com o preço que compramos estando a R$ 40, isso nos dar 125 (5.000 / 40 = 125) ações.

Então, a título de dividendos, como foi de R$ 3 por ação, teremos 125 * 3 = R$ 375 recebidos como dividendos.

Cada ação teve uma valorização de R$ 10 e sendo 125 ações, então, 125 * 10 = R$ 1.250 como ganho de capital.

A soma dos dois componentes, ganho de capital + componente de renda = R$ 1.625.
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